Menový pár EUR/USD sa v prvom štvrťroku 2026 dostal pod výrazný tlak. Kurz klesol z úrovne 1,08 na začiatku januára na súčasných 1,04, čo predstavuje oslabenie eura o takmer 4 %. Analytici nevylúčujú, že by kurz mohol dosiahnuť paritu, teda úroveň 1:1, ešte v priebehu jari.
Rozdielna monetárna politika ako hlavný faktor
Kým ECB pokračuje v znižovaní úrokových sadzieb, americký Federálny rezervný systém (Fed) drží sadzby na úrovni 4,75 – 5,00 %. Tento úrokový diferenciál robí dolárové aktíva ataktívnejšími pre investórov, čo vedie k odlevu kapitálu z eurozóny a oslabovaniu eura.
Divergencia medzi monetárnou politikou ECB a Fedu je na historickom maxime. Pokiaľ Fed nezmäkní svoju retořiku, euro bude nadalej pod tlakom a parita nie je vôbec vylúčená.
Martin Lauko
Čo to znamená pre Slovensko?
Slabšie euro má pre slovenskú ekonomiku dvojaký účinok. Na jednej strane zvyšuje konkurencieschopnosť slovenských exportérov na globálnych trhoch, keďže ich produkty sa stávajú cenovo dostupnejšími. Na druhej strane však zdražuje dovoz surovín, predovšetkým ropy a zemného plynu, ktoré sa obchodujú v dolároch.
Pre bežných spotrebiteľov oslabenie eura znamená drahšie dovolenky v zámorských destináciách a vyššie ceny importovaného tovaru, najmä elektroniky a technológií. Analytici odporúčajú domácnostiam zvážiť menovú diverzifikáciu úspor pre prípad ďalšieho oslabenia.
