Rok 2026 sa zatiaľ nesie v znamení drahých kovov. Zlato, tradičný bezpečný prístav pre investorov v časoch neistoty, tento týždeň prelomilo ďalšiu psychologickú bariéru a obchoduje sa nad úrovňou 3 100 USD za trójsku uncu. Ide o historické maximum, ktoré analytici ešte pred rokom považovali za nepravdepodobné.
Striebro nezaostáva – jeho cena sa vyšplhala na 34,80 USD za uncu, čo je najvyššia úroveň za posledných 14 rokov. Na rozdiel od zlata, striebro profituje nielen z investičného dopytu, ale aj z rastúceho priemyselného využitia v solárnych paneloch a elektronike.
Čo stojí za rekordným rastom zlata?
Hlavným motorom rastu je kombinácia viacerých faktorov. Centrálne banky po celom svete, najmä v Číne, Indii a Turecku, pokračujú v masívnom nakupovaní zlata do svojich rezerv. Len v prvom kvartáli 2026 centrálne banky nakúpili odhadom 290 ton zlata, čím pokračuje trend z predchádzajúcich rokov.
Podobné články
Zelené investície na Slovensku: Solárne parky a veterné turbíny menia energetiku
Zlato už nie je len poistkou proti inflácii. Stalo sa strategickou komoditou v procese de-dolarizácie, ktorý presadzujú krajiny BRICS. Očakávame, že dopyt centrálnych bánk zostane silný minimálne do konca dekády.
Peter Kováč, hlavný analytik J&T Banky
Ďalším kľúčovým faktorom je oslabovanie amerického dolára. Index DXY, ktorý meria silu dolára voči košu hlavných mien, klesol na 18-mesačné minimum. Slabší dolár tradične zvýhodňuje zlato, pretože sa stáva lacnejším pre držiteľov iných mien.
Striebro: Priemyselný kov s investičným potenciálom
Zatiaľ čo zlato ťaží predovšetkým z makroekonomických obáv, striebro má jedinečnú výhodu – duálny charakter. Približne 55 % celosvetového dopytu po striebre pochádza z priemyselného sektora, predovšetkým z výroby fotovoltaických panelov, kde sa spotrebuje čoraz viac tohto kovu.
Podľa inštitútu Silver Institute dosiahne globálny dopyt po striebre v roku 2026 rekordných 1,25 miliardy uncí. Ponuka pritom stagnuje – ťažba striebra sa za posledných päť rokov takmer nezvýšila, čo vytvára štrukturálny deficit na trhu.
Čo to znamená pre slovenských investorov?
Pre slovenských investorov je dôležité vnímať niekoľko aspektov. Po prvé, zlato denominované v eurách rastie ešte rýchlejšie ako v dolároch, pretože euro voči doláru v posledných mesiacoch posilnilo. Trójska unca zlata v eurách sa obchoduje na úrovni 2 850 EUR, čo predstavuje medziročný nárast o 28 %.
Odporúčame investorom alokáciu 5–10 % portfólia do drahých kovov. Pre konzervatívnejších investorov je vhodnejšie zlato, pre tých s vyššou toleranciou k volatilite môže byť zaujímavé striebro s jeho vyšším rastovým potenciálom.
Mária Štefánková, certifikovaná finančná poradkyňa
Slovenský investor má dnes viacero možností – od fyzických investičných mincí cez ETF fondy až po akcie ťažobných spoločností. Najpopulárnejšie zostávajú zlaté mince Wiener Philharmoniker a investičné tehličky, ktoré sú v rámci EÚ oslobodené od DPH.
Výhľad: Kam smerujú ceny drahých kovov?
Väčšina investičných bánk revidovala svoje cenové ciele smerom nahor. Goldman Sachs zvýšil svoj 12-mesačný cieľ pre zlato na 3 500 USD, zatiaľ čo UBS očakáva, že zlato môže dosiahnuť 3 300 USD do konca roku 2026. Pre striebro analytici očakávajú dosiahnutie hranice 40 USD, ak sa potvrdí pokračujúci rast dopytu zo solárneho priemyslu.
Riziká samozrejme existujú. Nečakané sprísnenie menovej politiky Fedu, vyriešenie geopolitických konfliktov alebo technologický prelom v recyklácii drahých kovov by mohli trend zvrátiť. Napriek tomu sa väčšina trhových účastníkov zhoduje, že fundamentálne faktory hovoria v prospech pokračujúceho rastu cien zlata aj striebra v strednodobom horizonte.
