Európska centrálna banka (ECB) na svojom zasadnutí 6. marca 2026 rozhodla o znížení hlavných úrokových sadzieb o 25 bázických bodov. Hlavná refinančná sadzba tak klesla na 2,50 %, čo je najnižšia úroveň od roku 2023. Rozhodnutie bolo očakávané trhmi, ktoré už niekoľko týždňov vopred započítavali uvoľnenie monetárnej politiky.
Nové makroekonomické projekcie naznačujú slabší rast
Podľa aktualizovaných projekcií pracovníkov ECB sa očakáva rast HDP eurozóny na úrovni 1,1 % v roku 2026, čo je nižšie než predchádzajúci odhad 1,4 %. Hlavnými faktormi spomalenia sú geopolitická neistota, slabší dopyt z Ázie a pokračujúce štrukturálne problémy nemeckej ekonomiky.
Inflácia v eurozóne by podľa nových projekcií mala dosiahnuť priemerne 2,3 % v roku 2026. Jadrová inflácia, ktorá vylučuje energetické a potravinové položky, sa očakáva na úrovni 2,1 %. ECB tak stále vidí priestor na ďalšie uvoľnovanie monetárnej politiky v priebehu roka.
Naše rozhodnutie odzrkadľuje zhoršené ekonomické výhľady a potrebu podporiť ekonomickú aktivitu v eurozóne. Inflácia sa blíži k nášmu cieľu a riziká sú vyvážené.
Christine Lagardová
Dopady na slovenskú ekonomiku
Pre Slovensko zníženie sadzieb ECB znamená lacnejšie hypotéky a podnikateľské úvery. Analytici očakávajú, že priemerná sadzba nových hypotekárnych úverov by mohla klesnúť pod 3,5 % ešte v priebehu jari 2026. To by mohlo oživiť realitnom trhu, ktorý v posledných mesiacoch stagnoval.
Trhy očakávajú ešte jedno až dve ďalšie zníženia sadzieb do konca roka 2026. ECB však zdôraznila, že budúce rozhodnutia budú závisieť od prichádzajúcich dát a vývoja inflácie. Najbližšie zasadnutie Rady guvernérov je naplánované na apríl 2026.
